El dogma roto en 2022
Durante décadas, la cartera 60/40 (60% acciones, 40% bonos) fue el estándar. La teoría: cuando las acciones caen, los bonos suben. Pero en 2022 ocurrió lo impensable: ambos cayeron a la vez. El S&P 500 perdió un 19% y los bonos del Tesoro USA un 13%. La correlación se volvió positiva justo cuando más la necesitabas negativa.
Bonos vs Efectivo: diferencias clave
| Característica | Bonos | Efectivo / Monetario |
|---|---|---|
| Duration | 5-15 años | 0 años |
| Riesgo tipo interés | Alto (si tipos suben, precio baja) | Nulo |
| Rentabilidad | ~3-5% en entorno normal | ~2,5-3,5% (tipos actuales) |
| Correlación con acciones | Creciente (0,3-0,6 en crisis recientes) | ~0 (siempre) |
| Función en cartera | Rentabilidad + amortiguador | MunicIón + protección pura |
¿Por qué la duration cero es tan valiosa?
En un fondo de bonos con duration 7 años, una subida de tipos del 1% hace que el fondo caiga aproximadamente un 7%. En 2022, con subidas de tipos de 4 puntos, los bonos de larga duración se desplomaron un 25-30%. El efectivo, con duration cero, cayó exactamente un 0%.
La función estratégica del efectivo en la Bola de Nieve
El 20% en Groupama Trésorerie no está ahí para ganar rentabilidad. Está ahí para:
- Ser la opción de compra perpetua sobre el mercado. Cuando las acciones caen un 40%, tú tienes munición.
- Permitir traspasos fiscales al Motor (Fidelity) sin tributar. De fondo a fondo, 0€ a Hacienda.
- Dormir tranquilo sabiendo que ni una subida de tipos del BCE te afecta.
El Groupama Trésorerie IC (FR0000989626)
Es uno de los fondos monetarios más eficientes disponibles en MyInvestor con un TER de solo 0,10%. Invierte en instrumentos del mercado monetario a corto plazo, principalmente deuda soberana y corporativa de máxima calidad crediticia.
🚀 ¿Listo para empezar a invertir?
Abre tu cuenta en MyInvestor con este enlace y consigue ventajas exclusivas por ser lector de Minver.